國電電力發債補虧

2019-06-06 06:38:12 来源: 沙坪坝信息港

  新股发行不给力,但推进整体上市的进程已经成为国电集团下达给国电的重要任务之一,也将是国电电力未来五年的重要工作。

  可是,对国电电力而言,要推进整体上市并不容易。首先,需要大量的资金用于收购国电电力之外的国电集团资产。其次,因为企业自身面临亏损,想要获得现金入账,就只能选择新股发行之外的融资方式。

  于是,國電電力祭出了可轉換債大旗。消息一出,波瀾便起。新 招數 究竟能為國電電力整體上市起到多大作用,目前尚未清晰。

  寄望可转换债?

  2011年8月15日,证监会批准国电电力向社会公开发行总额55亿元可转换公司债券,期限6年,募集资金用于水电、风电等新能源项目。此次募集资金将用于5个风电项目和11个水电项目开发。有分析认为,其实这与去年新股发行资金投向没有大的区别,国电电力只是在玩文字游戏,其实募集资金投向仍然还在于收购国电集团下属资产。

  可转换债能解决国电电力的短期融资,但无益于改变其长期亏损的现状。 银河证券某分析师认为。可转换债通常采取定投方式,有大机构托底。再说对于投资者而言风险也较小,所以审核通过较为容易,发行过程中也较容易得到市场认可。

  前述分析师认为,国电电力采取可转换债募集资金,事实上是不得已而为之的下下策。其实企业更愿意发行股票而不是发可转换债。 但为了继续推进整体上市,为了准备足够资金推进收购进程,他们必须选择发行新股之外的另一条路。 该分析师说,国电电力未来几年内很可能还会交替运用各种融资手段。

  当然,市场中也不乏看好者,也有分析师认为:电力板块比较稳定,国电电力未来将是国电集团重要的核心业务板块,再加上可转换债本身的稳妥性,长期来看,国电电力的资产应该是不错的。

  还有的投资者甚至认为,像国电电力这样多年来持续亏损,但仍然能够通过股权市场和债券市场融得海量资本,本身是不正常的。 他们就是让债券市场为 其 亏损不断买单,就是在圈钱。 股民张强(化名)认为。

  新股发行不给力

  2010年8月5日,国电电力召开内部股东会,就国电电力公开增发新股事宜进行讨论。历时近4个月,2010年11月29日,国电电力公告增发不超过30亿股新股获得证监会核准,批复自核准发行之日起6个月内有效。增发期间国电电力股价保持在每股3.4元左右,而今国电电力股价却在2.4元左右。一年间跌落近一元。虽然这与股市大幅跳水有关,但电力股整体不景气也难脱干系。

  此前中电联发布报告称,四大电力集团亏损面达50%,亏损额达70亿之巨。多年来,由于煤电价格倒挂,发电集团受到来自煤炭价格上涨和价格不变的双向夹击,利润微薄。去年以来,被国内电力集团寄予厚望的水电板块也收获不大。而风电板块首次出现亏损。截至6月底,电力行业的资产负债率为66.3%。其中,火电生产企业资产负债率为74.2%。中国电力集团赫然出现在亏损之列,国电电力也难逃亏损沉疴。

  在国电电力能源板块中,火电仍占77%以上的比重。国电电力在国电集团阵营中着重经营火电板块,其水电板块和风电板块只是匹配性布局。

  何况去年以来,水电板块和风电板块整体也呈亏损局面。 国电电力去年在实体运营层面全面亏损是难免的。而股票市场必然是决定于实体运营情况的。再加上股市整体不景气,电力板块近年来也不被看好,去年国电电力的新股增发并未达到预期效果。 一位熟悉电力板块股票市场的人士告诉我们。

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