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A股纳入MSCI后密切关注二线龙头股

2018-10-12 18:51:16

招商银行成了近A股的一抹亮色,短短几个交易日上涨近18%,不仅完全实现了填权,而且创了近十年的新高。这一幕,曾经在贵州茅台、美的集团等大牛股身上出现过,随后都是新高不断。

招商银行并不是此前的热点,即便在“漂亮50”里,招商银行都不算热门品种,原因也很简单,一是A股市场整体对银行股的偏见根深蒂固,二是银行股本身筹码过于臃肿。只是到了贵州茅台涨到傲视群雄,美的集团格力电器涨到没有朋友以后,后续资金才开始挖掘新的品种。说实话,A股的价值品种还真不多,选过来选过去,也就是银行,但银行板块整体又过于庞大,于是选中一个的招商银行下手,希望能牵一发而动全身。在银行板块里,招商银行现在都不是股份制银行的“一哥”,业绩也被兴业银行超越,但兴业银行的涨幅远远落后于招商银行,为什么?如果中国真的跟随美联储开始缩表收缩货币(M2的增速下降似乎已在预示),单纯依靠做大同业业务和扩张基建信贷的银行势必遭受冲击,兴业就是典型,其它银行也远不如招商银行在零售方面有那么深远的护城河。唯独大力转型零售银行的招商银行会受益,这是其受追捧的原因之一。

还有一个重要原因大家不要忽视,那就是A股纳入MSCI后有些投资理念确实在发生变化,单纯的“漂亮50”炒作开始有了新的延伸,招商银行是这么多年来QFII看好的银行股,A股纳入MSCI后,外资可能不会再给贵州茅台抬轿子,但会发掘一些新的题材,比如像招商银行这样的“独角兽”。我们这里谈的“独角兽”,不是传统意义上“10亿美元以上估值,并且创办时间相对较短的公司”,而是细分行业里的领军企业。

为什么这么说?我们看看当年瑞银作为QFII的首单买了哪些公司——宝钢股份、上港集箱、外运发展和中兴通讯。这四家公司,一个是中国的钢铁企业,一个是全世界的集装箱吞吐港,一个是全国的航空货运企业,一个是全国数一数二的通讯设备生产企业,四个都属于很有代表性的公司,都是细分行业里的“独角兽”企业。按照这个思路,我们可以看看A股里哪些公司是细分行业里的“独角兽”。说实话,这样的公司说多也不多,因为很多有代表性的公司都没在A股,比如百度、腾讯、阿里和京东,我们只能从小个子里面选高个子。

从外资投行近密集调研的重点公司看,乳制品的伊利股份、苹果产业链的蓝思科技和海康威视等,就是这个思路。我们还可以关注一下其它细分行业的领军企业,比如有传统优势的中医药领域的云南白药和片仔癀等,通讯设备制造领域的中兴通讯、烽火通信等,大零售领域的王府井和百联集团,高端精密制造领域的飞亚达等。这里面,飞亚达尤其值得关注,其是A股中一家钟表类制造企业,在全球范围内,像斯沃琪这样的钟表制造企业都是资本市场的贵族股,为中国航天制表的飞亚达则是不折不扣的平民股。况且飞亚达拥有中航工业的背景,军转民潜力不容小视,其还与阿里携手进军可穿戴领域,作为A股的稀缺上市资源,会不会受到新增资金的关注,让我们拭目以待。

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